盈利预测取投资评级：考虑到春节旺季错期，我们估计2025Q4收入端增速放缓，我们略下调此前2025年的盈利预测，2026-2027年根基维持，估计2025-2027年公司归母净利润别离为8。0/10。1/12。2亿元（此前盈利预测为8。2/10。1/12。2亿元），同比+25%/+26%/+22%，对应PE为24/19/15X。维持“买入”评级。

　　对中式零食成漫空间保有决心，聚焦三大品类打制丰硕产物矩阵，方针世界级品牌。会上董事长张学武做分享，公司将持续聚焦“中国风味零食”、“健康高卵白零食”取“健康甜味零食”三大黄金赛道，矢志为中国贡献一个世界级的休闲零食物牌。具体来看，魔芋、豆成品是中国风味的最佳载体；健康卵白零食标的目的，公司孵化的“蛋皇”鹌鹑蛋等产物已凭仗极致立异获得市场承认，公司还会持续整合全球鳕鱼等优良资本拓展健康卵白零食；正在健康甜味零食物类，公司已成立起包罗全球领先芒果干正在内的产物矩阵，并持续鞭策健康化升级。继续朝品牌型公司前进。环绕“做好产物”这一，公司正在贸易模式层面持续进化，曾经正在“深耕泉源供应链、立异驱动、成功打制品牌”四个维度建立强劲分析合作力。过去公司的成长动力次要源自渠道盈利的把握，而绑定新兴强势的量贩渠道后对大单品的反哺能力大幅提拔，2023年10月“大”魔芋大单品面市，2025年3月单口胃单月发卖额冲破亿元，8月月销破2亿，魔芋已成为公司最主要的现象级大单品。正在成功打制鹌鹑蛋和魔芋大单品的根本上，公司品牌营销再上台阶，进入用品牌去放大品类势能的新阶段，公司正在本次发布会前夜官宣青年演员、歌手王一博为“大”品牌全球代言人。魔芋品类还将帮力公司全球化，“大”品牌自降生即定位全球化，产物已销往25个国度和地域，新加坡思家客、美国99大华超市等支流渠道合做。